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股权质押“利剑”高悬 上市公司急寻脱困之道
更新时间:2018-06-19 08:19:27  点击次数:

  本年以来,股权质押成为悬在不少上市公司股东头上的白?。为应对爆仓危机,我国证券报记者了解到,一些上市公司大股东或实控人开端活跃寻觅标的,期望经过并购重组以停牌、影响股价的方法破局。在这样的布景下,一些PE/VC组织也雷厉风行,活跃推介和兜销项目。不过,业内人士指出,在监管继续从严的大环境下,朴实为炒作股价而进行的并购重组面对较高的失利危险,不管是上市公司仍是PE/VC组织,都应以整合工业资源、推进上市公司健康发展为意图来进行并购重组。

   质押危机催生并购需求

  “各位,手头有没有好的项目能够介绍一下?”在深圳一家风投组织的会议室里,周军(化名)对在座的一众圈内老友提到。他最近接到几位客户的托付,要其赶快帮助找到适宜的并购重组标的。

  作为一家中型券商的高层,周军坦言,几位客户要么是上市公司榜首大股东,要么是实控人,现在或多或少都面对股票质押爆仓危机,“一旦股价景象不对,有项目在手就可当即打开并购重组。”

  这种忧虑并非空穴来风。跟着越来越多个股的股价创下年内新低,简直“无股不押”的A股商场正面对越来越大的质押爆仓危机。记者整理发现,仅6月以来,就有东方海洋、联建光电、中南文明、睿康股份、步森股份、西陇科学、邦讯技能、锦富技能等10余家上市公司发布控股股东或实控人质押股份面对平仓危险的布告。另据Choice数据计算显现,现在A股累计股权质押市值已达5.5万亿元,其间触及预警线、平仓线的涉险金额预估超越9000亿元。

  越来越多股权质押可能爆仓,已紧迫催生出一批并购重组需求。“股价大跌状况下,只要好的项目才是真实的‘救命稻草’,欢迎咱们多多介绍。”周军对世人表明。

  深圳一家私募组织负责人指出,上市公司一旦要并购重组,股票就能够停牌。一方面,这能赢得必定的时刻,便于质押股东寻觅和弥补质押物,或许等候二级商场行情好转;另一方面,并购重组音讯放出后,当股票复牌,必定程度上也能影响股价上涨,然后防止爆仓。

  PE/VC组织雷厉风行

  一部分PE/VC组织已嗅到其间商机,推介项意图热心十分高涨。

  “今日我来参与这次闭门交流会,就是为了介绍一下手头的几个项目。”在周军发完言后,担任深圳某股权出资组织总经理的冯远(化名)对其直言。他此前出资了几家新能源方向的公司,现在孵化得差不多了,想找同职业的上市公司,看能否促进并购。

  冯远通知记者,包含他在内的许多同行,最近跑项目交流会都十分活跃,“现在募资难叠加退出难,咱们都想趁机促进几单并购,好缓解压力。”

  现实也是如此,除了冯远,参会的其他数家PE/VC组织也十分“卖力”地推介着手中的项目,既有当下十分炽热的芯片范畴企业,也有长时间受追捧的互联网方向公司。

  业内人士介绍,股权出资的退出途径首要分IPO、并购和回购三种,其间IPO是退出收益最高的途径。但本年以来,IPO退出难度加大,新股上市后股价体现也不如以往,导致不少组织将重心放在了并购退出上。

  据计算,本年一季度,我国股权出资基金退出事例数量达491笔,其间IPO退出事例数为162笔,同比下降32.8%;而并购商场活跃度则小幅回暖,共完结生意644起,同比上升4.55%。

  “越是股价跌落之际,就越是并购重组需求高涨之时,尤其是股权质押份额较高的公司。”另一位参会的风投人士泄漏,自己公司正在整理一份“股权质押客户名单”,“首选是跟咱们所投公司职业相关的上市公司,整理他们的股权质押份额状况,再结合其盈余才能、资金储藏等状况区分等级,并随时重视其二级商场股价状况,到适宜机遇就自动上门推销项目。”

  工业协同仍是操作主线

  尽管并购重组标的“生意”两边都需求较高,但最终能完结的仍是少量。数据显现,本年第二季度以来,已有近80家公司宣告停止谋划重组事项。而本年以来上市公司完结的并购事例只要不到200起,较上一年同期下降约四成。

  “本年并购重组监管继续从严。”上述私募负责人以为,监管的导向十分显着,就是标准和支撑上市公司并购重组,对促进职业整合、工业晋级的并购重组加大支撑力度,充分发挥好资本商场的功用。

  这一点也正成为越来越多商场人士的一致。周军在向一众老友“讨要”项意图时分就明确指出,最好是能跟上市公司主营业务发生协同效应、盈余才能不错且办理团队靠谱的项目。

  多位PE/VC组织在推介项目时也明确指出,期望找跟项目所在职业相关的上市公司。“老周,你可得断定你的客户是真心想并购。千万别只是为了度过眼前爆仓危机的应急之策,不然害咱们白忙活一场!”冯远笑着劝诫周军。

  上一年以来,上市公司跨界整合式并购重组的难度显着加大,但工业整合式相对简单不少,这也导致股权出资组织纷繁改动战略,在寻觅上市公司过程中,更垂青公司的工业整合才能。

  关于不少股权质押面对爆仓的大股东来说,在现在的监管环境下,朴实为炒作股价的并购重组将面对较高的失利危险。近期多家上市公司宣告重组失利,然后股价大幅下挫导致大股东或实控人质押股份触及平仓线,就是最好的佐证。

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